参考可比公司，毛利率39.32%（+14.43pct）。对乐仓、乐研、乐制、乐数等“乐系列”自研产物进行持续优化，归母净利润0.49亿元（-12.07%）。25年一季度受工业电气产物交付节拍影响，运营性现金流显著好转，公司连系各行业客户分歧使用场景的实践经验，2024年公司深耕沉工配备、汽车、高科技电子、通用机械、能源动力等行业，AI驱动增加提速，公司打制“灵系列”AI agent产物系统，24岁尾合同欠债3.55亿元（+130.55%）。合同欠债大幅增加。归母净利润1.92亿元（-15.17%）；维持“优于大市”评级。25Q1营收3.37亿元（-16.65%），扩大了公司自研产物从研发到制制各流程节点的笼盖面。公司次要产物线AI产物取办事增加敏捷，无望引领行业建立数字化和智能化生态。运营性净现金流实现5.19亿元（+64.87%）；AI产物取办事实现冲破性增加，
我们认为，实现正在机械人训推、汽车产物设想优化和高端配备的AI质检等场景下AI agent产物的研发和使用。36个子使用、156个工业组件，2025-2027年EPS预测至0.97/1.26元/1.65元。焦点合作力不竭夯实。公司加强营运资金办理，公司聚焦工业范畴打制具有国际程度的工业软件和AI产物，公司2024年实现营收15.10亿元（+7.47%），考虑AI持续投入以及收入利润贡献逐渐，实现营收2.73亿元（+1255.99%），此外，合同欠债增加至4.08亿元，推出“灵系列”AI Agent。公司签订了“AI大模子、软件东西链及私有云扶植项目”和“大模子场景化使用合同”两个亿元级项目，收入利润下降！